保力新（300116.SZ）6月26日晚间公告，公司原拟支付现金收购吴可可持有的无锡旭浦能源科技有限公司（以下简称“无锡旭浦”）51%股权。鉴于本次重大资产重组事项自筹划以来交易进度不及预期和交易定价条款无法达成一致，同时考虑到国外市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化等因素，为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与相关交易对方友好协商，签署协议并决定终止本次交易事项。

资料显示，无锡旭浦成立于2017年9月，注册资本500万元，由吴可可独资持有，主要为家庭及小型工商业用户提供储能电池系统，销售收入主要来自于境外。

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近年来受益海外家庭储能市场发展，无锡旭浦通过销售自主品牌+贴牌的模式，采取轻资产运营模式，将非核心的产品加工生产环节进行外包，专注于储能产品的研发设计和销售，在2022年业绩出现爆发式增长。

早在4月11日，保力新宣布将通过收购无锡旭浦51%股权，引入专业化的储能业务团队，进一步强化公司在储能业务，尤其是户储业务的市场竞争力，并实现快速发展。

按照保力新披露的未经审计财务数据，2022年，无锡旭浦营收为4.56亿元，同比增长约12.9倍（2021年营收3273.43万元）；净利润为6661.03万元，同比增长约61倍（2021年为106.71万元）。

根据当时公告，无锡旭浦51%股份的价格不超过2.55亿元。同时，吴可可还进行了业绩承诺，承诺无锡旭浦2023年至2025年的净利润分别不低于5000万元、6000万元、7000万元。

然而，无锡旭浦的注册资本全部未实缴。

就当时公告的业绩承诺而言，于保力新的业绩改善是十分有利的，但时隔仅两个月，保力新宣布收购终止，“交易定价条款无法达成一致”这一原因应该占据主要地位。毕竟根据无锡旭浦的净资产6843.27万元，可计算出保力新的收购溢价率高达630.64%。

不过，对于此次收购终止，保力新称，虽然与无锡旭浦就股权收购方面的合作终止，但在业务层面仍在合作。公司将继续围绕既定的战略目标，针对海外家储市场与无锡旭浦展开进一步合作，提升公司经营业绩和可持续发展能力。

昔日电池龙头保力新

资料显示，保力新前身为坚瑞沃能。坚瑞沃能最早是一家以消防器材为主业的制造销售公司，其前身是陕西坚瑞消防股份有限公司，由郭鸿宝于2005年4月创立，2010年9月在深交所挂牌上市。2016年7月，坚瑞消防以52亿元的对价收购了沃特玛，并正式更名为陕西坚瑞沃能股份有限公司，主营业务也从原来的消防设备和消防工程转向了新能源汽车和动力电池。

沃特玛成立于2002年，是国内最早一批开展新能源汽车动力电池研发并实现规模化应用的企业之一。在2016、2017年，沃特玛连续两年位列国内动力电池装机量第三，仅次于比亚迪和宁德时代。

收购沃特玛之后，坚瑞沃能也度过了可谓是最为风光的一年，2016年，坚瑞沃能实现营收38.2亿元，同比暴涨557.03%（2015年营收5.81亿元）；实现净利润4.25亿元，同比增长1100%。

但好景不长，坚瑞沃能仅仅只风光享受了一年。随着新能源汽车行业补贴开始逐渐减少，以及沃特玛自身的疯狂扩张，从2017年起，沃特玛就出现销量下跌、停产、大量银行账户被冻结等一系列变故，2019年被迫走向破产清算。

坚瑞沃能也因此连续三年亏损。2017—2019年，坚瑞沃能的扣非净利润依次为-37.1亿元、-50.1亿元、-41.2亿元，三年扣非净利润合计为-128.4亿元。

2020年，坚瑞沃能进入重整，由高保清控制的常德中兴投资管理中心（有限合伙）（目前更名为更名常德新中喆企业管理中心（有限合伙），下称“常德中兴”）投资接盘。此后，高保清于2020年6月3日成为坚瑞沃能董事长。其后，原董事长、实际控制人郭鸿宝退出坚瑞沃能日常经营管理，股权上留有部分，成为公司第二大股东。

2020年9月就股本变更完成工商登记手续。坚瑞沃能宣布，公司证券简称由“坚瑞沃能”变为“保力新”。

新老实控人“宫斗”

虽然高保清的入主暂时缓解了保力新的困境，但重整完成四年后，保力新的经营状况并未有明显起色，且还在今年陷入了新老实控人的“宫斗”。

在今年1月、5月，保力新先后公告收到股东郭鸿宝先生提交的两份临时提案，内容是提议免去/解除高保清女士的董事/非董事职务，以及选举姚进峰先生担任非独立董事、选举唐未德先生为非独立董事。

而这两份提案，一个命运是不予提交2023年第一次临时股东大会审议，一个命运是被2022年度股东大会审议不通过。

且在披露第二次的提案公告中，保力新表示，该函所得出的结论董事会认为其具有主观臆断性，并不具备足够的证据支撑，公司提醒广大投资者审慎判断。

当年保力新重整时，常德中兴曾作出业绩承诺，自2020年至2022年保力新扣非净利润合计不低于3亿元。若因常德中兴原因导致上述承诺未实现的，其应当在保力新2022年度报告披露后3个月内以现金方式向其补足。

但实际上保力新仍处于连年亏损状态。2020年至2022年，保力新扣非后净利润分别亏损2.07亿元、1.34亿元、1.77亿元，扣非净利润亏损合计超过了5亿元。

这也是郭鸿宝两次提案的关键所在。在郭鸿宝看来，保力新的持续亏损和高保清的经营管理有关。

据证券日报报道，关于郭鸿宝对于业绩补偿的担忧，高保清对此前曾表示，到了业绩补偿的时间，她会按照要求去做。

而根据2022年年报披露时间，最迟在2023年7月底之前，预计高保清及常德中兴需向保力新补偿至少7.7亿元。

更值得注意的是，在前述提及的保力新4月披露的交易预案中，关于收购无锡旭浦的资金来源，保力新称，将通过控股股东业绩补偿款项、自有或其他自筹资金相结合的方式来支付。

也就是说，保力新计划通过大股东补偿款支付收购款。实际情况却是距离业绩补偿的时间所剩不多，至今保力新还未披露过补偿进度，且今年第一季度，保力新扣非后净利润亏损912.66万元。

积极“自救”

保力新正试图通过主攻储能进行“自救”。

在宣布收购无锡旭浦之后，保力新5月18日公告，拟与奥林波斯、贝里安公司共同投资设立陕西保宝储能科技有限责任公司，其中保力新拟使用自有资金认缴出资1000万元占股50%，奥林波斯认缴出资900万元持股45%。

这是保力新进军大型储能领域的布局。目前合资公司已经拿到了营业执照。

据悉，奥林波斯成立于2021年1月，为保力新关联方，核心团队已成功研发大容量高安全性储能专用3000Ah磷酸铁锂电池，计划今年实现量产并推向市场，现已累计申请300余项发明、实用新型专利（其中80余项已获授权），是至今为止经国家权威机构认可的最大容量储能电池。

据奥林波斯相关人员介绍，在成本上，因单个电池容量是目前其它厂家的十倍，系统成本大幅度下降，目前常见的1Mwh的成本在150万左右，公司3000Ah大容量磷酸铁锂电池为120万左右，下降20%；因管理电池数量大幅下降，同时寿命可到1.2万次，综合算来，其度电池成本为0.10元左右，为世界最低。

如果其性能真如奥林波斯所述，该技术有望成为储能电池技术的高地，开启大容量储能时代，并逐渐占据储能电池的主导市场。万联证券投资顾问屈放曾在接受采访时表示，但需要注意的是，3000Ah大容量磷酸铁锂电池项目目前仍在监测审核中，存在一定风险，同时大储能磷酸铁锂电池也存在安全隐患，技术有待进一步完善。